光伏:2019年光伏政策出台时间较晚,导致完工率低于预期,光伏产业链价格下降。2020年行业政策有望提前出台,按80%完工率计算,明年国内装机也将有40GW,较今年增长接近50%,招商证券认为行业或迎来新一轮大发展。相关公司:通威股份隆基股份福斯特中环股份等。

       2019年光伏政策出台时间较晚,导致完工率低于预期,光伏产业链价格下降,相应的A股公司也出现了调整。

       招商证券最新的研报中提到,跟踪调研综合的业界反馈来看,国内光伏政策年底有望提前出台,预计2020年光伏装机有望接近50GW,较2019年同比增长50%,海外市场也比较景气,叠加各类新技术加持,行业可能处在新一轮大发展的的前夜。

       ①补贴政策有望在年底出台,有助于稳定市场预期;

       2019年政策出台时间较晚,7月才出竞价结果,导致2019年项目完工率大幅低于预期,估算今年国内装机可能下降到27GW左右;


       近期,能源局就可再生能源补贴、上网指导电价、建设管理政策进行了广泛的意见征求,综合产业的意见反馈,招商证券推测 2020年光伏政策有望在年底前出台,1-2月有可能进行项目前期工作,若如此,明年项目完工率将显著好于今年。

       2020年光伏政策重点


       ②国内可能重启高增长,欧美市场将比较景气;

       2020年国内能看到的具备建设条件的项目估算接近50GW,其中2019年结转20GW,新增有望接近30GW,即使按80%完工率计算,明年国内装机将有40GW,较今年增长接近50%。

       海外市场今年预计85-95GW,随着组件成本的继续下降,海外将保持良好的发展势头,特别是欧洲、美国市场,明年将比较景气。综合下来,明年全球装机有望实现140-150GW,增速有望超过 20%。

       ③新技术一旦突破,全球装机有望进一步大幅增长。

       回顾整个光伏产业发展历程,每一次技术革新都带来了系统成本的大幅下降和装机规模的显著增长。当前 PERC+等技术微创新仍将推动光伏装机规模增长,若HIT/TOPCon以及大硅片等新技术能有实质性突破,光伏装机规模有望跃升到200-300GW体量。

       招商证券建议关注:通威股份、隆基股份、福斯特、中环股份等。